篇一：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
内部控制视角下康美药业财务造假解析
作者：鲁康佳
来源：《中国乡镇企业会计》2021年第2期
鲁康佳
摘要：企业财务造假案例不断出现，内部控制对防止财务造假行为有重要作用。本文首先分析康美药业的财务造假方式和造假动因，进而分析该企业内部控制存在的缺陷，针对性地提出相关改善建议。
关键词：康美药业；财务造假；内部控制
一、引言
康美药业财务造假案是我国现今为止最严重的财务造假案之一。2018年12月，证监会开始立案调查康美药业。2019年4月康美药业发布公告进行2017年财报数据的修正：修正了14处财务数据，其中货币资金减少299.44亿元，存货增加195.5亿元。2019年5月17日，证监会在官网通报调查结果，康美药业2016年到2018年财务报表存在重大虚假。因此，康美药业因此股价迅速下跌，市值从最高点1391亿元跌落到208亿元。康美药业是如何造假的？促使该公司进行造假的原因有哪些？如何规范企业内部控制进而防范财务造假行为？本文将对此展开讨论。
二、国内外内部控制防范财务造假研究综述
（一）国外研究综述。国外学者普遍认为内部控制对企业非常重要，对企业财务造假行为发挥抑制作用。MichelBenaroch，AnnaChernobai，JamesGoldstein（2012）三位学者认为IT内部控制是企业内部控制的重要组成部分，当IT内部控制有效性不足时就会严重影响内控整体目标的实现；公司规模越大，其相应风险越高，所以企业非常需要加强信息和漏洞的关注。IrisSalterer，SanjaKorac（2013）认为公共管理改革促使公司治理结构发生根本性变化，特别是地方公共服务的多元化和分散化，致使公司内部控制受到了来自外部的政府部门和公共管理者问责制的挑战。处理这个问题的关键在于加强公司各个部门的沟通以及信息控制的有效性。DeanNeu，JeffEverett，AbuShirazRahaman（2014）研究了有效企业内部控制管理对企业财务造假行为的约束作用，在实施内部控制时，企业需要用何种方法提高企业整体和管理层的道德水平。他们突出强调了米歇尔·福柯和德勒兹的观点，认为企业抑制财务造假的关键在于有效的内部沟通和监督管理。
（二）国内研究综述。与国外相比，我国内部控制研究开始得较晚，但研究成果丰富。与国外学者相同，国内学者同样认为内部控制对企业非常重要，不同行业内部控制存在不同缺陷。张勇(2012)以内部控制理论为基础,通过民营医药企业内部控制研究,指出导致医药行业企业内部控制存在缺陷的一些原因,并针对性地提出了相关建议。管丽娜(2013)以某医药连锁零售企业为例,分析了该企业内部控制存在的优缺点,并给出了一些相关建议，比如引进专业人才。蔡伟青(2013)强调内部控制对于企业的重要意义，找出了实施内部控制过程中存在的一些问题，同时提出了相应的建议，以促进企业的长远发展。郝慧敏(2014)认为在企业经营过程中，内部控制是重要环节，并对企业内部控制体系进行了研究，发现了一些问题并提出了相关建议。
（三）国内外文献评述。通过对国内外文献的梳理，发现不论是在国内还是在国外，内部控制对于企业而言非常重要，其对企业财务造假有约束作用，企业应重视内部控制。然而企业在实施内部控制时难免会遇到一些问题，导致其内部控制不够完善，企业在实施内部控制时应找到合适的完善方法，以促进企业的健康发展。
篇二：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
康美药业财务造假案例分析
摘要：2019年8月16日，证监会发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》，通告了在2016年至2018年期间，康美药业涉嫌虚增营业收入、货币资金、固定资产等财务造假行为，对康美药业及多名相关当事人作出行政处罚及证券市场禁入的决定，对涉嫌犯罪的，将依法追究刑事责任，以高压态势坚决维护上市公司信息披露制度，康美药业为我国上市公司及监管机构敲响了警钟。本文通过分析康美药业财务造假案例，为日后监管机构预防此类事件的发生提供借鉴。
关键词：康美药业；财务造假；财务造假预防
2018年底，证监会发现上市公司康美药业涉嫌财务造假，随即立案调查。2019年5月17日，证监会通报康美药业案调查进展，确定康美药业披露的2016至2018年度财务报告存在重大虚假。2019年8月16日，证监会发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》，正式通告了康美药业虚增营业收入、货币资金和固定资产等不法行径，属于有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为。同日深夜，康美药业发布关于收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告。康美药业财务造假涉案金额巨大，是我国迄今为止规模最大的财务造假案，对我国上市公司信息披露制度和政府监管、追责体系的强化与完善影响深远。
1.康美药业财务造假迹象
康美药业财务造假是有预谋的长期行为，其财务造假行为必然会留下痕迹，那从哪些地方可以识别出康美药业财务造假的迹象，以便提前预警呢？
1.1存贷双高。存贷双高问题是康美药业最受公众质疑的地方之一，存贷双高是指一家公司同时拥有高额的银行存款和银行贷款金额，公司一方面需要支付高额的贷款利息，另一方面银行账户上却拥有大量的可用资金。资金利用率低，是对公司资金的巨大浪费，与正常的公司经营逻辑不符。根据康美药业2018年半年报，公司的货币资金余额为399亿元，同时各种有息负债高达347亿元，占公司净资产的比例分别为119%和104%。在利息支出方面，康美药业2018年上半年净利润为25.92亿元，利息支出高达8亿元，占比31%。公司2017年净利润为40.95亿元，利息支出为12.18亿元，占比30%。存贷双高和高额利息支出现象已持续多年，其必要性与合理性让人怀疑。
1.2经营现金流不足。康美药业另外一个令人诟病的问题就是公司的净现金流量远低于公司的净利润，经营活动产生的现金流不足。净现比是评价经营现金流量的常用指标，净现比=经营现金流量净额÷净利润，反映了企业赚一元钱的利润，会给企业带来多少现金的流入，通常来说，企业的净现比会大于1。反观康美药业财务报表调整前的财务数据，康美药业从2010年至2018年上半年，净利润总额为201.08亿元，而累计产生的经营活动现金流量净额却仅有94.65亿元，净现比为47.1%，即公司每取得1元的净利润，产生的现金流入只有0.47元，远低于正常水平。当然，整个中药行业的经营现金流量普遍较低，但与同行业其他主要的医药企业相比，康美药业的净现比仍处于末端，作为行业领军企业，康美药业经营现金流不足的现象让人难以理解。
1.3毛利率异常。在一个竞争充分、开放的市场中，企业能获取的利润率会与行业特征相符。无视经济波动，与市场变化关联性不大，持续稳定的毛利率、超额毛利率、较高毛利率或是极低毛利率的出现，需要引起我们的警觉。根据康美
药业财务报表未调整前的2018年半年报，公司2018年上半年实现营业收入48.03亿元，毛利率高达26%，虽然整个中药行业毛利率都比较高，但康美药业连续多年毛利率都超过24%，远超常规行业的毛利率水平，让人惊叹的同时，也让人疑虑。
1.4大股东股权质押比例过高。股权质押是企业融资的方式之一，公司股东将持有的公司股票抵押给金融机构以获得资金。但是如果公司大股东质押股份的比例过高，会形成较大的风险，比如当公司股价低于股票质押价格时，公司可能会遭遇平仓，拉低股价。康美实业作为康美药业的最大股东，其所持有的持有的康美药业91.91%的股权已经质押，股权质押比例如此之高，需引起投资者的注意。
康美药业财务造假的内幕于今年8月16日最终拉开，投资者的怀疑被证实。根据证监会发布的《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》可知，康美药业2016--2018年度、半年度财务报告中累计虚增营业收入291.28亿元、多计利息收入5.1亿元，虚增营业利润41.01亿元；2016年1月至2018年6月，康美药业累计虚增货币资金超过886.80亿元；2018年度财务报告中，康美药业虚增固定资产11.89亿元，虚增在建工程4.01亿元，虚增投资性房地产20.15亿元；同时，公司还未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况，属于有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，造假金额巨大，影响恶劣，为我国上市公司监管和财务造假预防敲响警钟。
2.上市公司财务造假预防
2.1保证会计师事务所的独立性
会计师事务所是对上市公司运营情况进行监督的重要一环，会计师事务所作为独立的第三方，对被审计单位的财务报告进行审计并发布审计报告，增财务报表强预期使用者对财务报表的信赖程度，独立性是会计师事务所进行审计工作的基础和灵魂。本案中，广东正中珠江会计师事务所自2000年开始负责康美药业年报的审计工作，至今已为后者连续出具了17份“标准无保留意见”的审计报告，未能发现康美药业的巨额财务造假行为，也未能及时有效地作出预警，会计师事务所工作的独立性和有效性令人怀疑。会计师事务所应全力保证自身的独立性，坚守职业道德底线，监管机构也要强化监督和惩戒机制，保证会计师事务所工作的有序开展。
2.2加大对财务造假行为的惩戒力度
政府部门和监管机构要强化对上市公司财务造假行为的处罚力度，在上市公司、公司管理者及利益相关方心中建立起不敢触碰的红线，遏制上市公司财务造假行为的产生与蔓延。本案中，社会公众争论的一个热点是证监会对康美药业的处罚力度是否不足的问题，舆论质疑证监会对康美药业的处罚过轻，起不到应有的惩戒、震慑作用。特别是证监会公布处罚结果后，康美药业的股价不跌反涨，一定程度上验证了社会公众对处罚偏轻的质疑。我国相关政府部门和监管机构需加快我国相关法律法规体系的修改与完善，加大对财务造假行为的惩戒力度，让企业为失信付出惨痛代价，提高财务造假行为的犯罪成本，以适应不断变化发展的社会经济环境，树立法律权威，重塑公众信心。
作者简介：闫柏良（1991—），男，山东省莱阳市，青岛农业大学海都学院经济与管理系助教，硕士，研究方向：会计。
篇三：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
浅析康美药业财务造假案例
【摘
要】近日，上市公司康美药业涉及2016至2018年年报存在重大财务造假问题，货币资金一夜之间蒸发299.44亿元，因此收到包括上监会的多份问询函，这一事件犹如一夜惊雷，惊动整个资本市场。本文旨在分析康美药业财务造假的相关手段，指出促成此次风波的相关责任方，并提出预防上市公司进行财务造假的对策建议。
【关键词】康美药业；财务造假；内部控制；正中珠江；广发证券
一、案例概述
康美药业股份有限公司（简称“康美药业”），是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导的国家级重点高新技术企业。其创立于1997年，自2007年以来，康美药业开始战略布局，以中药饮片产业化为核心，延申产业链的上下游，即“中药材-中药饮片-医院”，走在中医药行业的前列。
作为中医药行业的领头羊，康美药业却爆出2016至2018年年报存在重大财务造假的丑闻，惊动了整个资本市场——
2018年12月28日，中国证监会向康美药业发布《调查通知书》，并要求其积极配合调查。
2019年4月30日，康美药业发布会计差错更正公告，2018年之前康美药业财务报表账实不符达14处，其中包括营业收入、营业成本、费用及款项收付等方面，2017年财报中虚增货币资金近300亿。
5月1日，因深陷舆论漩涡，董事长马兴田签发了致股东信致歉。
5月12日，连续收到上交所监管函、问询函，甚至年报问询函。
5月17日，证监会通报康美药业财务报告造假，涉嫌虚假陈述等违法违规。
5月21日，康美药业股份有限公司，主动戴帽变“ST康美”。
据称，康美药业在最近几年大举借债，资产负债率从2016年的46.4%飙升至2018年的62.08%，2018年末债务合计357.90亿元。截至2019年一季度末，公司一年内到期的债务183.27亿元，而货币资金余额仅有10余亿元，其偿债压力相当大。
二、造假手段
浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
1.使用虚假银行单据虚增存款
据公司自查，公司应收账款少计64.1亿元；存货少计19.55亿元；在建工程少计6.31亿元。由于公司核算账户资金时存在错误，使用虚假银行单据，现金项目多计或少计，造成货币资金多计299.44亿元。
2.通过伪造业务凭证进行收入造假
其对2017年财务报表进行会计差错更正，货币资金多计299.44亿元，营业收入多计88.98亿元，销售费用、财务费用少计共计7.25亿元。通过伪造业务凭证等一系列操作，虚增公司正常营业利润，提高其总市值，而这一巨坑到头来是由投资者来补。
3.部分资金转入关联方账户买卖本公司股票
据相关消息透露，自2001年上市以来，康美药业获得包括许冬瑾在内的多位高管增持，从2017年5月开始，康美实业开始频繁增持。其还存在多个关联方，如持股1.87%的普宁市金信典当行有限公司、持股1.87%的普宁市国际信息咨询服务有限公司，他们的控股股东分别为马兴田与许冬瑾。
三、造假责任
1.内控。有效的内部控制能够为财务报告及相关信息的真实完整提供合理保证，显然此次财务报表账实不符达14处财务造假是由其重大缺陷造成的。
在2018年年报中，康美药业坦诚，公司资金管理、关联交易管理存在缺失，存在关联方资金往来的情况，财务核算存在遗漏信息披露，以及内部审计部门对日常内部控制的监督不到位，其内控审计机构广东正中珠江会计师事务所对公司2018年内部控制出具了否定的审计意见。
除了财务造假问题，康美药业也多次被爆出行贿案、内幕交易案、传销风波、高存款高负债等事件，可见其内部控制问题重重。
2.审计。独立性更是注册会计师执行鉴证业务的灵魂，如果注册会计师不能与客户保持独立，存在经济利益关系，则很难取信于公众。
广东正中珠江会计师事务所，简称“正中珠江”，负责康美药业年报审计工作，双方已密切合作19年。在5月12日，上交所向康美药业发布2018年报事后审核问询函，要求公司从业务板块及毛利率、主要资产及负债项目、经营业绩和现金流三大方面进行补充说明。值得关注的是，在上交所问询函中，曾四次要求“请年审会计师发表意见”，并要求正中珠江说明其在年审中执行的审计程序及取得的审计证据。
浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
作为康美药业年报审计工作的直接责任人，正中珠江因涉嫌违反证券相关法律法规，已被证监会立案调查，正中珠江恐难逃避责任。
3.认证。保荐机构负责对上市公司进行督导，保证其披露的信息的真实性以及合法性，如果保荐人与委托人存在利益输送，将极大影响资本市场的整体秩序。
广发证券有限责任公司，简称“广发证券”，作为康美药业紧密的合作对象，自2001年康美药业IPO起便担任其保荐机构，在长达19年的合作之中，广发证券为康美药业主持了多次融资事宜，连续数年出具督導报告，对其公司运作情况进行肯定。
而康美药业被爆出财务造假，广发证券无法合格执行第三方机构的职权，到底是故意还是失职？抑或是因为利益捆绑太过于紧密？这值得进一步查证。
四、规避措施
（一）上市公司完善内控体系。以《企业内部控制基本规范》、《上海证券交易所股票上市规则》等规范为指引，强化独立董事制度，充分发挥独立董事在公司治理中的重大作用；完善内部审计部门的职能，力求对公司的业务监管到位；完善财务管理及监督机制，强化财务内部复核及审计职能，确保符合会计准则。
（二）中介机构坚守职业操守。会计师事务所、证券交易商等中介机构是防止上市公司进行财务造假的一道屏障，但不少机构为了眼前的高额利益，在从业过程中违背了谨慎性原则，对上市公司财务造假行为视而不见，更有甚者是参与其中。对此，中介机构应坚守职业操守，用良好的业内口碑创造利润，以稳定资本市场良好秩序为己任。
（三）监管机构加大处罚力度。上市公司进行财务造假行为所发生的成本和承担的风险远比其创造的利益要小，所以财务造假行为屡禁不止。因此，监管机构必须加大对财务造假行为的处罚力度，情节严重者，可给予刑事处罚，以遏制上市公司进行财务造假。
五、总结阐述
在数字化时代的今日，信息传递如此快捷，上市公司财务造假行为仍频频发生，不得不引人深思，其成因繁多复杂，一时亦难以遏制，需一步步地对症下药。康美药业财务造假暴露的问题只是冰山一角，资本市场上存在太多这种铤而走险的公司，究其原因是利益的驱使，治愈顽疾需要外部的治理，换言之，国家层面要加大对上市公司的监管，强化其违规处罚力度；对于中介机构，要建立有效的受托责任制度，加强对上市公司的约束。
【参考文献】
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浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
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篇四：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
2020年12月第23卷第24期中国管理信息化ChinaManagementInformationizationDec.,2020Vol.23,No.24上市公司财务造假研究——以康美药业为例陈蓓1，徐卫2（1.湖南涉外经济学院，长沙
410000；2.湖南鼎一致远科技发展有限公司，湖南
益阳
413000）［摘要］财务信息披露是上市公司对外传递信息的重要途径，是利益相关者了解公司运营状况的主要方式，保证财务信息的真实性是资本市场健康发展的基础。财务造假，尤其是上市公司财务造假，不仅严重损害了企业自身的信誉，还严重破坏了资本市场规则，造成市场的信用危机，危害中小投资者的利益，影响国民经济的稳健发展。文章以康美药业为例，分析了上市公司的财务造假手段及财务造假的动机，并提出了预防财务造假问题的措施，如加快推进新《证券法》实施、加强对财务人员的保护、进一步完善上市公司治理结构、充分发挥券商和审计等中介机构的监督作用、加快推进高科技手段在财务领域的运用等，旨在为相关研究提供参考。［关键词］上市公司；财务造假；康美药业doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2020.24.016［中图分类号］F275；F23［文献标识码］A
［文章编号］1673-0194（2020）24-0034-020引 言随着我国市场经济的快速发展，资本市场改革不断深化，企业融资渠道不断拓宽，各方投资者对企业财务信息质量的要求越来越高，而保证财务信息的真实性是资本市场健康发展的基础。但当今社会财务造假现象非常普遍，重大财务造假案件频发。康美药业股份有限公司于2001年2月在上交所上市，简称康美药业。财务造假丑闻未暴露之前，一直是投资者心中质地“非常优秀”的白马蓝筹股。从上市之初到2019年末公司股本增长了70倍；到2017年末，销售收入增长了75倍，净利润增长了164倍；在二级市场的股票价格最高达到1243.48元（复权后）。2018年10月份开始，媒体对康美药业财务报告的真实性提出了质疑。2018年12月28日康美药业收到中国证监会《调查通知书》，被立案调查。1康美药业财务造假手段2019年8月，证监会对康美药业下发了《行政处罚及市场禁入事先告知书》（处罚字［2019］119号），认定康美药业的财务造假的违法事实。从康美药业历年年报分析表明，康美药业主要采取了以下造假手段。1.1虚增收入和利润康美药业通过伪造业务单据的手段虚增销售收入，2016-2018年共计205.44亿元，占实际销售收入的43.77%。通过伪造利息单据的手段虚增利息收入，2016-2018年共计5.1亿元。虚增收入的同时虚增营业成本，2016-2018年虚增营业利润共计20.72亿元。1.2虚增货币资金2016年1月1日至2018年6月30日，康美药业通过财务不记账、虚假记账等手段，伪造、变造银行业务单据，配合营业［收稿日期］2020-11-05收入伪造销售回款，虚增货币资金。1.3虚增固定资产、在建工程、投资性房地产康美药业对不满足会计确认和计量条件的工程项目，通过伪造相关合同、业务单据等手段，虚增固定资产11.89亿元，虚增在建工程4.01亿元，虚增投资性房地产20.15亿元。1.4控股股东及其关联方违规占用上市公司巨额资金2016年1月1日至2018年12月31日，康美药业在未经过决策审批或授权程序的情况下，控股股东及其关联方累计占用公司非经营性资金116.19亿元，用于购买股票、替控股股东及其关联方偿还融资本息、垫付解质押款或支付收购溢价款等用途，但都未如实记账，并未按规定进行披露。1.5虚增存货根据康美药业2018年年报披露，截至2018年12月31日存货账面价值高达342.10亿元，占流动资产总额的63.07%，占资产总额的45.84%，是2018年营业收入金额的1.77倍，也就是说，囤积的库存足够企业销售2年，且存货中主要是药材，长期保管极易发生损毁减值。如此高的存货金额和占比，已严重背离了企业正常生产经营的需要。1.6高溢价收购康美药业从2009年开始对外收购，截至2018年底共完成42笔收购，形成商誉5.69亿元，资产收购溢价率达122.67%，而这些被收购的公司大部分经营规模较小，经营业绩普遍不佳，缺少特定的市场和独有的技术，并没有给上市公司业绩快速增长带来实质的影响，相关专业人士没有认识到高溢价收购的必要，且商誉从未计提过减值准备，让人心存疑虑。2康美药业财务造假动机2.1有利于企业在二级市场再融资目前，我国企业实行审批制（科创板现实行注册制）进行首34/CHINAMANAGEMENTINFORMATIONIZATION
会计研究次公开募股（InitialPublicOffering，IPO）上市和再融资，对企业的业绩增长提出了严格的要求。如果企业市场形象好、影响力高、财务数据好看，则能帮助企业顺利通过审批。康美药业通过财务造假，在资本市场上一直把自己塑造成业绩持续增长的行业龙头白马蓝筹股的形象，股价在二级市场上长期保持牛市行情，一直到2018年5月29日达到顶峰，复权后股价达到1243.48元。2.2有利于大股东通过质押股票融资能否质押股票融资，股票的价格和走势是最重要的参考指标。康美药业的长牛走势，使康美药业的控股股东和其关联方通过质押股票的方式获得了更多的融资。根据2018年年报披露，康美药业控股股东及其关联方持有的股票几乎全部都已质押。2.3隐瞒控股股东及其关联方违规占用上市公司资金的事实根据规定，严禁控股股东及其关联方违规占用上市公司资金，而实际上据证监会查实的康美药业控股股东及其关联方违规占用上市公司资金额高达116.19亿元。3康美药业防范治理财务造假问题的措施财务造假会给社会经济发展带来极大的危害，而且财务造假都比较隐蔽，即使是专业人士如果不深入企业调查也很难发现，往往都是企业资金链断裂或者与实际差距太大、实在掩盖不住才暴露出来。对此，本文就康美药业财务造假防范治理措施进行初步探讨。3.1加快推进新《证券法》实施新修改的《证券法》，已于2019年12月28日，经全国人民代表大会常务委员会通过，2020年3月1日开始施行。新《证券法》明确了证券发行全面推行注册制，精简优化了证券发行条件，降低了企业进入证券市场的门槛，企业能否进入证券市场更多地取决于市场的选择，这降低了拟上市公司实控人财务造假的原始冲动；显著提高了证券违法违规成本，同时完善了证券违法民事赔偿制度，明显增强了对上市公司实控人实施财务造假行为的威慑力。但证监会还需尽快制订完善的配套制度，使新《证券法》真正得到贯彻落实。3.2加强对财务人员的保护过去大家一直强调，财务人员要提高业务素质、严守职业道德，但事实上，财务人员的财务造假，通过有效的内控制度很容易被发现，而企业决策和管理层共同参与的系统性财务造假，很难被外界发现，其中，财务人员的角色仅是被动的执行人，这时即使财务人员遵守职业道德也并不能使企业停止财务造假，反而使自己面临失去工作的尴尬，所以必须从法律层面对财务人员“不做假账”给予保护，使财务人员因“不做假账”而遭受损失时能够得到相应的补偿，使财务人员有勇气向财务造假喊停。3.3进一步完善上市公司治理结构现阶段，上市公司都设置有董事会、监事会、经营管理层等机构，董事会成员分为独立董事和非独立董事，目的是把上市公司的所有权和经营权分离，并进行有效的内部监督。而在实际执行过程中，非独立董事和经营管理层往往合二为一；监事由内部人员担任，利益与经营管理层一致。同时，还要建立CHINAMANAGEMENTINFORMATIONIZATION
/35独立董事任职制度，确保独立董事由外部人员担任，以充分发挥独立董事的监督作用：①在上市公司担任独立董事必须取得相应资格证书并已完成注册；②独立董事实行委派制，由证券管理部门建立全国性的独立董事专家库，随机选取派往上市公司；③独立董事在同一上市公司任职不得超过两届；④独立董事不在上市公司直接领取薪酬，而由证券管理部门代发；⑤独立董事要规定每年所任职上市公司有效工作的最短时间。3.4充分发挥券商、审计等中介机构的监督作用新《证券法》确保了中介机构市场“看门人”的法律职责，尤其是明确了券商等证券服务机构未尽责时应承担的连带赔偿责任，并大幅提高了违法处罚额度，有利于券商加强对上市公司的外部监督。审计机构作为上市公司财务数据的直接审查人，必须严格保持其独立性，但现阶段审计机构由上市公司自己选择，费用从上市公司收取，且同一家审计机构长时间与同一家上市公司合作，很难长久保持独立性，需要建立审计机构聘任制度：①审计机构实行委派制，由证券管理部门在具有证券审计资格的机构中随机选取；②审计机构在同一上市公司审计不得超过两届董事会任期；③审计机构不得向上市公司直接收取费用，而由证券管理部门代付。3.5加快推进高科技手段在财务领域的运用当今社会，互联网技术高速发展，大数据、云计算、区块链技术应用日趋广泛，随着政府部门、金融机构、中介服务机构、企业等各类数据平台的互联互通、信息共享，不仅在宏观层面，在微观层面也可以对各类数据进行比对分析。上市公司作为重点监管企业，通过信息共享、大数据平台比对分析，如发现上市公司财务报告的疑点，及时反馈并跟踪调查，则可以有效降低上市公司财务造假的风险。4结 语作为一家上市公司，康美药业出于企业二级市场再融资、大股东通过质押股票融资及隐瞒控股股东及其关联方违规占用上市公司资金事实的目的，采取虚增收入和利润、虚增货币资金、虚增固定资产、虚增存货、高溢价收购等手段进行财务造假。虽然获取了短期利益，但是严重损害了企业形象，造成了企业的信用危机，不利于企业长远发展，也不利于整个证券市场的持续健康发展。相信随着社会经济的发展、法律法规制度的不断完善、治理水平的不断提高、高技术手段的不断进步，监督机构将能真正发挥应有的作用，进而促使上市公司规范经营，使上市公司树立“不敢造假、不能造假、不想造假、造假必被捉”等观念。主要参考文献［1］康美药业股份有限公司.ST康美关于收到中国证券监督管理委员会《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告［EB/OL］.(2019-08-28)［2020-07-06］.http://www.kangmei.com.cn/index.php?a=show&c=index&catid=58&id=3506&m=content.［2］全国人民代表大会常务委员会.中华人民共和国证券法［S］.2019.
篇五：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
财务与审计上市公司财务造假与防治措施—
基于康美药业舞弊案例—随着经济的快速发展，我国的资
本市场发展迅猛，越来越多的公司通
过上市来筹集资金，进而促进自身企
业的发展。为了维护资本市场的稳定
和保护广大市场投资者的利益，如何
防范财务造假成为社会所关注的热
点。本文将以康美药业财务舞弊为
例，来介绍康美药业造假始末，分析
该公司造假的手段，并进一步思考，提出上市企业财务造假的防治措施。一、康美药业财务造假案例简介
康美药业股份有限公司是一家
1997年在广东省普宁市创建的医药公
司，公司的第一大股东为潮汕首富马
兴田。该公司主要生产经营中药材、中药饮片、西药、医疗器械等产品，其销售最好的产品是康美三七和康美
西洋参。公司于2001年2月26日在上
海证券交易所上市。2018年12月28日，康美药业股
份有限公司收到了中国证监会涉嫌信
息披露违法的调查通知书。随后，康
美医药于2019年4月28日发布康美医
药2018年度前期会计差错更正的重诉
报告。在报告中我们可以得知，公司
的货币资金多记了近300亿元，营业
收入多记了8射乙元。300｛乙的会计差
错难以被人们接受，于是证监会又于
2019年5月13日就康美药业的重诉报
告发问询函，问询函对康美的业务板
块及毛利率、主要资产及负债项目、经营业绩和现金流三大财务模块提出
质疑。2019年5月170,证监会通报
调查进展，康美药业2016年-2018年
的财报存在重大财务造假。康美药业在被爆出财务造假之
160□长舂赵晓琬前，一直是股票市场上各家投资机构
竞相购买的医药白马股。造假事件曝
光后，康美药业的股价从每股
26.24元一路下跌到每股3.45元，一千
多亿资金从股票市场蒸发，震惊了我
国的金融市场。康美药业自上市起，就一直由正中珠江会计师事务所从事
其审计工作，一宜到201獰年底，才
宣布变更审计机构。二、康美药业财务造假手段1.使用虚假业务凭证进行收入造
假。伪造收入的业务凭证这种会计造
假方式，主要是通过捏造购买客户，通过虚构购销合同、增值税发票、出
库单、银行单据等一系列的销售原始
凭证，来构建虚假交易，从而达到虚
增销售收入的目的。通过康美药业回
复上交所的问询函，我们可以得知，仅2017年一年，康美药业就通过使用
伪造销售中药材的业务凭证，虚增了
营业收入88.98亿元，同时多确认了
76.62亿元的业务成本。而康美药业
在201阵-2018年的三年间，共虚增
200多亿元的营业收入。通过伪造业
务凭证造假是非常复杂繁琐的，我们
从而能够看出，康美药业进行会计造
假是有预谋有组织的长期造假。在这
么大规模的造假事件中，康美药业的董事会监事会能全然不知吗？毫无疑
问，这种情况的可能性极低。这就说
明康美药业的内部控制和公司治理都
存在着大量的问题。2?伪造虚假银行单据虚增存款。
使用虚假银行单据虚增货币资金，一
般是由于企业在通过伪造业务凭证进
行收入造假后，账户中存在大量的虚
假应收账款，如果这部分应收账款长
期挂账，不确认收款的话，就会导致
账户上的应收账款数值偏高，从而引
起审计单位和监管部门的注意。所以
虚增收入的公司往往通过伪造大额定
期存单、银行对账单来增加货币资
金，使应收账款项目保持在正常水
平。康美药业在2017年，就虚增货币资金299.44亿元，虚增金额占当年资
产总额的76.74%。在康美的公告
中，我们可以得知，虚増的货币资金
主要来源于：虚假交易的应收账款转
到银行存款、采购中药材的应付账
款实际支付但未入账、支付其他方资
金往来。关于银行单据的造假，还有
两点值得关注：注册会计师在银行存
款账户进行审计的时候是否尽到了勤
勉的义务，执行了必要的审计程序；
涉及康美药业伪造虚假存单的银行是
否协助康美药业进行银行存款的造
假,来逃避注册会计师的审计。如果
第一种情况为真的话，说明正中珠江
会计师事务所的执业能力不足；如果
是第二种情况为真则说明我国的法
律对会计造假的处罚太轻，违法成
本低。3.转移部分资金到关联方账户买
卖本公司股票。这种造假手段是指，公司将自己账户的货币资金提供给相
关的关联方，让关联方来买卖本公司
的股票，利用公司的内部信息操控股
价赚取收益，并用购买股票所得的收
益向控股的股东偿还融资本息，垫付
解质押款，并以此手段来逃避国家的监管。康美药业在过去2016-2018年
间，共向自己的关联方普宁康都药业
篇六：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
浅析康美药业财务造假案例
康美药业财务造假事件是中国资本市场中较为引人注目的案例之一。该事件曝光于2018年5月，经过一系列调查和核实后，康美药业因涉嫌虚假陈述被上交所下发了终止上市的通知。随后，公司董事长高俊芳等多名高管被捕，公司也被破产清算。本文就从该事件中的诸多财务造假行为进行分析，探讨造假原因以及应对措施。
1.业绩造假
康美药业存在比如在回购业绩方面虚增以及虚构收入等财务造假行为。在财务指标方面，高层管理人员通过虚构业绩，突出公司的收入及盈利水平，提升公司的估值，以此获得更多的融资资金，最终拉高公司的股权价格，从而获利。
其中，康美药业回购股份的金额上限动辄几百亿，至少占公司流动资产的一半，其虚增的回购金额在巨额的融资背后，成了一种重大的风险，也极大降低了公司的可信度。
此外，康美药业利用虚假信息实现虚高业绩，不仅造成股价被人为地拉升，迷惑广大股民，而且也导致大量退市公司中小投资者的利益受损，严重影响了市场的公正、公平。
2.资产质量造假
康美药业对其资产质量进行了有意造假。最初，康美药业通过大量的融资手段，投资一些虚高的资产项目，利益受到了市场的高度认可。但随着公司资产的负债率不断增加，融资门槛越来越高，资产质量开始走向下滑。针对这种情况，公司高层管理人员采取了恶意信息披露、虚构资产等手段，让市场产生虚假印象，进而以虚增公司价值的方式获得财务利益。这种财务造假的行为最终导致公司资产负债表的失衡，产生一系列的债务问题。
3.财务不透明造假
康美药业的财务造假问题还表现为财务不透明。例如，公司公告大量虚构的销售数据，虚构的毛利率，虚构的资产价值等各种信设信息，造成投资者的不在意，同时也阻碍了透明市场的发展。这种财务驾照的攫取利益的方式，一方面拉升了公司市值，却同时忽略了公司自身的实际情况，如此做法势必会让康美药业未来的发展不能长久。
财务风险的管理非常重要，需要公司认真对待，并建立有效的管理机制和相应的风险控制制度。因为康美药业的财务风险和短期责任,迅速的被市场和监管机构看到，对于公司的财务报表的管理提出了更高的标准要求。
简而言之，康美药业的财务造假行为严重破坏了中国资本市场的公平性和透明性，给投资者带来了无尽的痛苦。因此，公司应该建立完善的规章制度，从组织文化、内部控制到信息共享，提高财务透明度，加强内部审计监管，将公司风险控制纳入战略规划中，防止公司的财务造假等违法行为再次发生。
篇七：康美药业财务造假案例分析从内部控制五要素角度分析
财务管理论文：基于内部控制视角的财务舞弊管理案例研究
——以康美药业为例
本文是一篇财务管理论文研究，通过分析，我们发现内部控制在很大程度上从源头主宰着财务舞弊发生的可能，在此基础上，得出了如下几点结论。第一，在康美药业中公司治理结构角色重叠，不同职责、不同权限、不同义务的多重岗位和角色高度重叠，导致内部控制应有的监督机制自然失效。内部控制在这样的情况下无法发挥其效应，财务舞弊行为得以实施。第二，内部控制环境的失效主要包括：治理结构、企业文化、人力资源等。企业文化是建立与实施的基础，控制环境的失效必然会导致内部控制实施的失效。在企业文化中若不能发扬和塑造积极向上的企业文化，那么公司成员将是一盘散沙，无聚拢性。第三，股东会、董事会、监事会和管理层职责分权不到位，决策系统不能各司其职、各负其责，整个公司宛如在打乱战一下，没有一个统一的指挥来有效的制衡。
第一章
绪论
第一节
选题背景及研究意义
一、选题背景
随着我国资本市场的飞速发展证券市场也在日益完善，然而财务舞弊问题是我国资本市场上的“定时炸弹”之一。2018年
12月
28日康美药业成为了这一颗炸弹。2016年至
2018年的三年间，康美药业因披露存在年度和季度财务报告的重大虚假问题，从而违反
63条《证券法》的相关规定，基于其违法违规的事实证监会决定立案调查。2019年
5月
17日证监会在新闻发布会上认定康美药业有三大罪状：第一，通过银行单据虚增银行存款；第二是虚构业务凭证来进行收入的虚增，三是通过关联方关系操纵本公司股票。这三大罪状都属于严重财务舞弊问题，当然，受到此事影响的不仅仅是康美药业和股民，在风口浪尖的还有为其服务的会计师事务所——广东正中珠江会计师事务所。在其为康美药业做审计服务的18年间，因涉嫌违法相关证券法而被立案。作为康美药业
18年审计的“老伙伴”，广东正中珠江会计师事务所未勤勉尽责似乎已经显而易见。因违法行为情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，康美药业的股价也从“天堂”到了“地狱”。回顾事件始末，财务上的舞弊错误足以说明康美内部控制存在巨大缺陷。
2018年的A股市场似乎“不太平”。行情的低迷也无法阻止奇闻热点
事件的频频爆出。“长春长生疫苗造假”、“獐子岛扇贝‘又消失了’”、“影视行业‘阴阳合同’”、“金亚科技欺诈发行”等，这些事件在资本市场引发了巨大的轰动，我们剖析现象来看股市乱象的本质，企业的内部控制制度是基础的契合功能和支撑框架的存在，但是现存的资本市场的乱象不难看出当今资本市场内部控制“不作为”、或“少作为”的现象依旧严峻。
..........................
第二节
研究思路和内容
本文在提出财务舞弊存在的问题基础上，以上市公司康美药业为例，进行内部控制缺陷研究，提出适合我国上市公司财务舞弊防范的参考性建议，以期为财务舞弊的防范提供一定的借鉴。本文分为以下六个部分。
第一部分为绪论。引出了本文的研究背景与研究意义，对于选择康美药业进行了系统性阐述，并说明了文章的研究方法和路线。
第二部分为文献综述和理论基础。文献综述介绍了内部控制的本质、财务舞弊的识别、财务舞弊的动因研究以及内部控制对财务舞弊的影响相关文献，理论基础介绍了委托代理理论、财务舞弊理论、内部控制理论，该部分为后文提供了相关的理论基础。
第三部分为财务舞弊与内部控制相关性分析。分析财务舞弊的动因和财务舞弊与内部控制的关系，阐述内部控制与财务舞弊存在的对应关系。
第四部分为康美药业财务舞弊案例分析。首先介绍了康美药业公司，然后阐述了康美药业的舞弊事实和舞弊的后果，并对其舞弊的原因进行深入的剖析。
第五部分为基于内部控制视角的康美药业财务舞弊分析。基于内部控制视角中的五要素来分析康美药业的舞弊的机会和手段。
第六部分结论和政策建议。首先对文章进行总结给出文章的结论，然后给出政策的建议分别从内部控制的角度和社会监管的角度提出了财务舞弊的风险防范措施。
...........................
第二章
文献综述
第一节
内部控制的本质
内部控制作为生产经营活动最基础的部分，充当着各个部分的润滑剂，保障各个部分平稳有序无摩擦的进行，在内部控制的作用下，有利于企业战略目标的实现，有利于控制各项风险并使各项活动有序的进行。美国的《萨班斯—奥克斯利法案》也是基于美国安然事件后，以上市公司的建设和完善为背景，对美国的上市公司进行合规性要求。随着内部控制的重要性日益凸显，内部已经被拿上了资本市场的舞台，成为各国企业防范企业风险、提高管理质量的有力工具。我国对于内部控制的重视起于
2006年出台的《企业内部控制基本规范》，此规范强制规定了上市公司的信息需要进行强制性的披露，此规范实施后不仅对我国上市公司起到了健康快速的发展，还有利于宏观市场的调控。
众多的文献指出了企业内部控制的重要性。张继德等（2013）认为管理层的重视、组织结构、员工素质对内部控制有效性的影响依次
递减。McVay（2000）提出内部控制关系到企业的收入和成本时，内部控制的无效或者失效将会对前期的分析预测的准确性影响大于三倍，而有效的内部控制环境会准确的预估出精确数字，这直接说明了内部控制的有效或无效直接影响着企业的未来发展方向。VesnaMilovanovic（2015）认为财务报表风险和内部控制风险的控制，是防范风险最直接也是最经济、最有效的方法。张士强和张暖暖（2009）两个学者在我国上市公司的年度报告的指引下，基于
ERM理论，通过实证分析手段，发现了中国上市公司内部控制制度中存在众多漏洞，并从内部控制五要素为基础视角，对存在的缺陷提出了合理的改进措施。李爽（2010）在其研究中发现我国上市公司的信息披露存在规范不统一、披露的总体不合规、界定不清晰等问题，在问题的基础上对相关法规进行实践统一分析，寻找其中的原因，并得出如何规避等方案。李万福等（2011）认为在
C-SOX的依据下加强企业的内部控制建设，是对中国经济和投资都能有效促进的重要途径。白默、李海英（2017）通过实证检验内部控制质量对经营绩效具有积极效应，应该加深股东对内部控制质量的理解，在根本上建设内部控制制度。
第二节
财务舞弊的识别
.......................
在
2002年美国注册会计师协会认为舞弊的范围是很宽广的，很难对其进行实质性界定，因此，在审计时，无需对每一种舞弊做出法律判断，主要关注于是否存在对财务报告产生重大影响的舞弊行为，我国的审计准则对财务舞弊的界定晚于美国，舞弊是以非正常手段获取不正当利益的故意行为，通常涉及董事会、高管或基层员工等，具有一定的主观人为因素。
从资本市场的形成中，财务舞弊也没有停止其发展的脚步，不断地进行自我“更新”，造就了各种各样的财务舞弊案件，其发展如果不得到有效的控制将会对全球经济带来不小的隐患，因此对其发现、制止、防范就显的尤为重要。虽然我国的财务舞弊的识别和防范研究后于国外很多年，但是近十几年来却在飞速发展，证明财务舞弊在我国越来越受到学者们的重视。
在发生财务舞弊的企业，对其进行财务舞弊的识别很重要，财务指标的异常、高管的学历等因素对财务舞弊有显著的影响。Summers（1998）和
Beneish（1997）等国外学者实证分析认为，净资产与总资产之比、资产报酬率、销售费用、速动比率等指标都可能作为财务舞弊在数据上反应的信息。国内的研究学者张俊民、林野萌和刘彬（2010）认为，在中国，对企业舞弊的治理在于以德、以法、以管理治理。韦琳、徐立文和刘佳（2011）通过财务舞弊识别模型对三角形
理论的25个指标进行研究发现，外部董事比例、营业利润与经营现金流量之比等指标与财务舞弊存在显著相关性。
第三章
财务舞弊与内部控制相关性理论分析
.............1第一节
财务舞弊与内部控制理论
..............................1一、委托代理理论
..................................1二、财务舞弊理论的发展
.............................11第四章
康美药业财务舞弊概述
.........................1第一节
康美药业集团简介
....................................1第二节
舞弊事实
..........................1第三节
舞弊后果
....................2..............................
第五章
康美药业财务舞弊成因：基于内部控制视角分析
...33第一节
内部环境分析
........................................33一、治理结构存在弊端
...............................................33二、董、监不能发挥作用
.............................................34第五章
康美药业财务舞弊成因：基于内部控制视角分析
第一节
内部环境分析
上市公司的控制环境决定了企业的基调，是形成员工意识的基础。控制环境是其他要素的框架和规则，是其他四要素的基础。内部控制的存在是否有效，控制环境起到了关键的作用，因此，建设一个合理合规的内部控制体系必须以优良的内部控制环境为前提，只有在此情况下，公司才能合规实现经营目标。
一、治理结构存在弊端
在内部控制制度的有效与财务舞弊行为的发生存在“此消彼长”的前提下，不难发现康美药业的内部环境为财务舞弊提供了适当的养分，使得财务舞弊行为能够在薄弱的内部环境下滋生。上个世纪
30年代，因察觉到企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端的经济学家伯利和米恩斯提出了“委托代理理论”，倡导所有者保留剩余所有权，并将经营权让渡出去，该理论已成为现代公司的共识，虽然我国未强制要求上市公司必须所有权与经营权分离，但在资本市场上已形成不成文规定，所有权与经营权已成为上市公司普遍的认知和最合理的做法。
然而，作为医药行业的首个千亿“白马股”的康美药业却“另辟蹊径”，从
1997年成立以来至
2018年被曝出财务舞弊与信息披露严重违规的二十几年期间，虽然公司设立了董事会和管理层，但其所有权与控制权从未从本质上分离。截至2019年第三季度报，在排名前十的主要股东中，康美药业的第一大股东为康美实业投资控股有限公司，其持股比例为
32.75%，康美实业
99.70%的马兴田任职该公司的董事长兼总经理，其妻许冬瑾以自然人的身份占据第七大股东之位，任职公司的副董事长兼副总经理，持股
1.40%的许燕君为许冬瑾之母，同样视为一致行动人。
..............................
第六章
研究结论和政策建议
第一节
研究结论
通过前述的第三章对康美药业财务舞弊案例的舞弊过程、舞弊结果、舞弊原因的一一分析和陈述，紧接着从内部控制五要素的角度来分析财务舞弊，从中寻找二者存在的内在关系，通过分析，我们发现内部控制在很大程度上从源头主宰着财务舞弊发生的可能，在此基础上，得出了如下几点结论。
第一，在康美药业中公司治理结构角色重叠，不同职责、不同权限、不同义务的多重岗位和角色高度重叠，导致内部控制应有的监督机制自然失效。内部控制在这样的情况下无法发挥其效应，财务舞弊行为得以实施。
第二，内部控制环境的失效主要包括：治理结构、企业文化、人力资源等。企业文化是建立与实施的基础，控制环境的失效必然会导致内部控制实施的失效。在企业文化中若不能发扬和塑造积极向上的企业文化，那么公司成员将是一盘散沙，无聚拢性。
第三，股东会、董事会、监事会和管理层职责分权不到位，决策系统不能各司其职、各负其责，整个公司宛如在打乱战一下，没有一个统一的指挥来有效的制衡。
第四，对内部控制执行情况缺少检查监督，内部控制成为墙上摆设和一纸空文。内部控制自我评价机制流于形式，如
2016年度、2017年度内部控制自我评价结论均不存在重大缺陷，而现在的自我评价又显示“存在重大缺陷”。资金管理有制度不执行，资金支付未履行审批程序，存货盘点制度未执行，关联方资金往来肆无忌惮，“内部人控制”问题自然凸显。
第五，康美药业管理层素有的撒谎习惯、行贿劣迹、产品质量缺陷、对个人荣誉的过度追求、不相容职责的错配与重叠等多重因素，必然导致对公司内部控制措施的不自觉凌驾，无法形成一种对制度敬畏的公司文化。
参考文献（略）